Nota central

La inflación continúa con la tendencia descendente observada desde la década de los 90, cuando se le dio autonomía monetaria, cambiaria y crediticia al Banco de la República. Hasta septiembre el IPC en lo corrido del año se ubicó en 4,9%, lo que hace presuponer que encajará sin problema en el rango del 5,0 al 5,5% fijado por el Emisor.

Aunque el Indice de la Tasa de Cambio Real (ITCR), que mide la competitividad en el aspecto cambiario de las exportaciones, está por encima de los 100 puntos, el presente año terminará con una revaluación que se calcula en 8,0%. Medidas del Banco Central como la modificación en el interés básico y la intervención directa en el mercado han resultado insuficientes para cambiar la tendencia a la apreciación del peso.

Hay optimismo entre el Gobierno y los analistas sobre el comportamiento de las principales variables. El PIB podría superar este año la barrera del 4,0% e incluso llegar alrededor del 5,0%. El Banco de la República fijó desde el pasado 5 de noviembre la meta de inflación: entre 4,5% y 5,5%, que no sería difícil de cumplir si se tienen en cuenta las tendencias nacionales y las logradas en el contexto internacional.

Para 2005 las proyecciones son claras. En circunstancias normales de mercado la variación del PIB se podría mantener en un 4%, la inflación cerraría con un tope máximo de 5.5% y la tasa de cambio podría alcanzar los $2.841 pesos. Los problemas podrían aparecer a la hora de hablar de las tasas de interés, porque la DTF para 2005 podría ascender hasta el 9% efectivo anual.

Pero los retos vendrán de un nuevo escenario de negocios con Estados Unidos, en virtud del Tratado de Libre Comercio, que entraría en vigencia en el 2006. A pesar de las quejas sobre las desventajas del sector PYME se da por hecho la firma del TLC, con lo cual la inversión en mayor tecnología, reconversión industrial e innovación será una necesidad.